Nesta terça-feira (19), a B3 sediará um leilão de Cepacs (Certificados de Potencial Adicional de Construção) da Prefeitura de São Paulo, com a expectativa de arrecadar R$ 2,89 bilhões. Serão oferecidos 164.509 títulos ao preço unitário de R$ 17.601, vinculados à Operação Urbana Consorciada Faria Lima. Este leilão é o sexto da série e ocorre em um contexto de juros elevados e custos de obra pressionados, o que pode levar os investidores a adotar uma postura mais pragmática.
Os Cepacs permitem que investidores e incorporadores extrapolem limites urbanísticos em uma das áreas mais valorizadas da capital paulista. Desde sua criação em 2004, a prefeitura já arrecadou R$ 3,1 bilhões, aplicados em infraestrutura e habitação social. Nesta rodada, a prioridade é investir em projetos no Complexo Paraisópolis, uma área recentemente incorporada à operação. O leilão ocorre sob a sombra de incertezas jurídicas que podem impactar o apetite do mercado.
Embora a concorrência pelos títulos seja esperada, o ágio é incerto, especialmente após o leilão de 2021, que não teve ágio. Analistas indicam que, apesar da demanda aquecida pela Faria Lima, os custos crescentes e a necessidade de retorno financeiro podem levar os investidores a serem mais cautelosos. A situação atual reflete um aprendizado do mercado sobre a importância da viabilidade financeira nas aquisições.