O Goldman Sachs afirmou em nota nesta segunda-feira (18) que espera três cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed) até o fim de 2025, em decorrência da desaceleração do crescimento de empregos nos Estados Unidos. Os analistas do banco destacam que o fraco crescimento de empregos e as revisões negativas nos dados já convenceram a liderança do Fed a considerar cortes nas taxas, com reduções projetadas de 25 pontos-base em setembro, outubro e dezembro, além de mais dois cortes em 2026.

Até o relatório de emprego de julho, o mercado de trabalho norte-americano parecia ter alcançado um equilíbrio desejado pelo Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). No entanto, revisões recentes indicam que a tendência de crescimento de empregos está em apenas 30.000 por mês, bem abaixo do necessário para manter o pleno emprego. Os analistas alertam que a desaceleração vai além dos efeitos do comércio e da imigração, com a criação de vagas fora de setores específicos caindo para perto de zero.

Apesar da taxa de desemprego se manter estável, o Goldman Sachs adverte que um leve enfraquecimento adicional no mercado de trabalho seria preocupante, dado que o nível de emprego está próximo do limite sustentável. O banco não descarta um corte mais agressivo, de 50 pontos-base, mas ressalta que isso exigiria um aumento significativo na taxa de desemprego ou dados de folha de pagamento piores do que o esperado.