Howard Marks, cofundador da Oaktree Capital Management, alertou que as ações americanas estão nos “primeiros estágios” de uma bolha, embora ainda não tenham atingido um ponto crítico para correções. Em entrevista à Bloomberg Television nesta quarta-feira, 20 de agosto de 2025, ele afirmou que os preços estão caros e lembrou que já se passaram 16 anos desde a última correção séria de mercado, evocando o cenário do final dos anos 1990, quando a exuberância irracional levou ao estouro da bolha das pontocom.

Marks observou que o mercado acionário experimentou um “rali de alívio” após o anúncio das tarifas de Donald Trump em abril e destacou que o indicador que compara a capitalização de mercado das ações dos EUA com o PIB do país está em níveis históricos. Ele enfatizou a necessidade de justificar os preços elevados e sugeriu que este é um momento oportuno para adotar uma postura mais defensiva nos investimentos, priorizando crédito em vez de ações.

Apesar de reconhecer que o ambiente fundamental para investimentos se deteriorou um pouco, Marks ainda considera os EUA como o melhor lugar do mundo para aplicar capital. Ele comparou o país a “um ótimo carro com um preço alto”, ressaltando que outras regiões não oferecem a mesma dinâmica ou ambiente regulatório favorável para investidores.