O Federal Reserve, liderado por Jerome Powell, reinicia sua estratégia expansiva durante um encontro em Jackson Hole, Wyoming, nesta sexta-feira. O novo arcabouço do banco central considera a inflação estável como um pilar para o fortalecimento do mercado de trabalho, refletindo uma mudança significativa em relação à abordagem adotada em 2020, quando a prioridade era o emprego. Powell sinalizou que a recalibragem pode levar a uma nova forma de ver a relação entre inflação e mercado de trabalho, especialmente após os desafios impostos pela pandemia de Covid-19.

A revisão da estratégia do Fed ocorre em um contexto onde a inflação aumentou consideravelmente desde 2020, levando a uma reavaliação das políticas monetárias. A ata da reunião de julho do Fed indica que o comitê está próximo de finalizar as mudanças em sua declaração de princípios, que será projetada para ser robusta em diversas condições econômicas. Especialistas, como Richard Clarida, ex-vice-chair do Fed, destacam que a abordagem atual pode não ser mais adequada e que uma meta de inflação mais direta pode ser necessária em tempos normais.

As implicações dessa nova estratégia são significativas, pois o Fed busca evitar uma abordagem que priorize a inflação em detrimento do mercado de trabalho. A recuperação lenta do emprego após a crise de 2007-2009 e a atual taxa de desemprego abaixo do nível considerado seguro para a inflação estável indicam que o Fed pode continuar a permitir ganhos de emprego até que sinais claros de aumento de preços sejam observados. Essa recalibragem poderá moldar as políticas monetárias futuras e influenciar a economia americana nos próximos anos.